drapeau Etats-Unis Etats-Unis : Le contexte économique

Les indicateurs économiques

Les États-Unis sont la plus grande économie du monde, devant la Chine. Après une décennie de croissance, le taux de croissance du PIB du pays est devenu négatif à la suite de la pandémie de COVID-19, exacerbé par des inégalités croissantes et une infrastructure obsolète. Cependant, l'économie s'est rapidement redressée, avec une croissance du PIB estimée à 5,7% en 2021 et à 2,1% en 2022. En 2023, l'économie américaine a maintenu une expansion robuste malgré un resserrement significatif de la politique monétaire depuis le début de 2022. Un marché du travail tendu, ainsi que l'amélioration de l'emploi et des taux de participation, ont contribué à une croissance solide des revenus réels. Malgré une inflation élevée, la demande des consommateurs est restée forte. L'investissement résidentiel a diminué en raison des taux hypothécaires élevés qui ont freiné la demande de logements. Cependant, les politiques industrielles gouvernementales et le soutien au rapatriement ont stimulé l'investissement dans la construction non résidentielle, en particulier dans les secteurs de l'énergie verte et des semi-conducteurs. Pour l'ensemble de l'année, le FMI a estimé la croissance à 2,1%. Selon le FMI, le taux d'activité économique devrait ralentir en 2024 et 2025 (à 1,5% et 1,8% respectivement), s'ajustant progressivement aux conditions financières strictes et aux coûts élevés du crédit.

En ce qui concerne les finances publiques, le déficit global du gouvernement général s'est établi à 6,5% du PIB en 2022 mais a fortement augmenté à 8,8% en 2023 en raison d'une baisse des recettes, principalement des impôts sur les gains en capital et des dividendes versés par la Fed, ainsi que des dépenses d'intérêts accrues. Bien qu'une légère réduction du déficit soit anticipée pour 2024-2025, il devrait rester élevé, à 7,6% du PIB, dans le cadre des politiques actuelles. Les déficits élevés persistants et les dépenses d'intérêts ont conduit à une augmentation de la dette du gouvernement général, qui, après avoir diminué depuis son pic de 2020, est passée de 121,3% du PIB en 2022 à 123,3% en 2023 et devrait encore augmenter à 130,3% d'ici 2025. L'inflation des prix à la consommation a connu une tendance à la baisse régulière depuis 2022-T2, malgré les hausses des prix du pétrole. L'inflation globale était prévue pour se modérer davantage au cours des trimestres suivants, aidée par une baisse de l'inflation des prix du logement, ce qui reflétait les tendances passées des prix des logements. L'inflation dans les secteurs de services intensifs en main-d'œuvre aurait pu être plus lente à diminuer si la croissance des salaires était restée élevée. Cependant, des conditions monétaires strictes et un marché du travail assoupli devraient faciliter davantage la désinflation sur l'horizon de prévision. Après avoir atteint 4,1% en 2023, l'inflation des prix à la consommation devrait se modérer à 2,8% en 2024 et à 2,4%, se rapprochant de l'objectif de la Fed, en 2025 (FMI).

En 2023, le marché du travail s'est refroidi seulement progressivement, l'emploi continuant d'augmenter, bien que à un rythme ralenti. Le taux de chômage est resté stable à 3,6%, mais devrait augmenter à 3,8% en 2024. Malgré le rebond attendu de l'activité, le chômage devrait rester stable en 2025 (à 3,9% - FMI). Les citoyens américains bénéficient d'un des plus hauts PIB (PPA) par habitant au monde, estimé à plus de 80 412 dollars en 2023 par le FMI. Néanmoins, les inégalités sont toujours significatives, car elles ont tendance à être aggravées par les politiques de santé publique actuelles (avec une augmentation du nombre de personnes sans assurance maladie). En 2022, le taux de pauvreté était de 11,5%, avec 37,9 millions de personnes vivant dans la pauvreté, un niveau similaire à 2021 (Recensement des États-Unis - dernières données disponibles).

 
Indicateurs de croissance 20222023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)
PIB (milliards USD) 25.744,1027.357,8328.781,0829.839,6831.018,77
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 1,92,52,71,92,0
PIB par habitant (USD) 77.19281.63285.37387.97890.903
Solde des finances publiques (en % du PIB) -6,8-8,6-6,7-7,1-6,5
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 120,0122,1123,3126,6128,9
Taux d'inflation (%) 8,04,12,92,02,1
Balance des transactions courantes (milliards USD) -971,59-812,75-732,65-758,35-763,23
Balance des transactions courantes (en % du PIB) -3,8-3,0-2,5-2,5-2,5

Source : FMI - World Economic Outlook Database - October 2021.

Note : (e) Donnée estimée


 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Dollar américain (USD) - Taux de change annuel moyen pour 1 MAD 0,100,100,110,100,11

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

Les principaux secteurs économiques

Les États-Unis sont un pays hautement industrialisé avec des niveaux élevés de productivité et l'utilisation de technologies modernes. Les secteurs clés comprennent l'agriculture (maïs, soja, bœuf et coton); la fabrication de machines, de produits chimiques, d'aliments et d'automobiles; et un marché tertiaire florissant axé sur la finance, les nouvelles technologies, l'assurance, l'immobilier, la location et la location-bail. Le secteur agricole américain est sans aucun doute l'un des plus grands au monde, la Californie produisant à elle seule plus d'un tiers des légumes du pays et les deux tiers de ses fruits et noix. Néanmoins, l'agriculture ne représente que 1 % du PIB et emploie 2 % de la main-d'œuvre (Banque mondiale, dernières données disponibles). Selon le Département américain de l'agriculture, en tenant également compte des industries alimentaires et connexes, le secteur primaire a contribué à hauteur de 1,264 billion de dollars au PIB des États-Unis en 2021, soit une part de 5,4 % (la production des exploitations agricoles américaines à elle seule a contribué à hauteur de 164,7 milliards de dollars). En 2021, 21,1 millions d'emplois à temps plein et à temps partiel étaient liés aux secteurs agricole et alimentaire, soit 10,5 % de l'emploi total aux États-Unis. Les chiffres du Département américain de l'agriculture montrent qu'en 2023, la production de maïs grain a atteint un niveau historiquement élevé de 15,3 milliards de boisseaux, ce qui représente une augmentation de 12 % par rapport à l'estimation de l'année précédente. La production de riz pour la même année s'est élevée à 218 millions de quintaux, marquant une augmentation notable de 36 % par rapport à 2022. En revanche, la production totale de coton a été estimée à 12,4 millions de balles de 480 livres, soit une baisse de 14 % par rapport à l'année précédente.

En incluant un large éventail d'activités, le secteur industriel contribue à 17,9 % du PIB et emploie 19 % de la main-d'œuvre (Banque mondiale). Outre les industries mentionnées ci-dessus, le pays est également le leader mondial dans les industries aérospatiale et pharmaceutique. Grâce à ses ressources naturelles abondantes, les États-Unis sont devenus un leader dans la production de plusieurs minéraux et ont réussi à maintenir une production diversifiée. Le pays est le plus grand producteur mondial de gaz naturel liquéfié, d'aluminium, d'électricité et d'énergie nucléaire. Il est le troisième plus grand producteur de pétrole au monde et, depuis plusieurs années, développe également l'extraction de gaz de schiste à grande échelle. En termes de valeur ajoutée, les États-Unis sont la deuxième plus grande nation manufacturière au monde derrière la Chine. Le secteur manufacturier seul représente 11,4 % de la valeur ajoutée du pays ; cependant, en incluant la valeur ajoutée directe et indirecte (c'est-à-dire les achats auprès d'autres industries), la fabrication contribue à environ 24 % du PIB (Département du commerce des États-Unis). Selon les chiffres de la Réserve fédérale, la production industrielle a diminué à un rythme de 3,1 % au T4/2023 après avoir augmenté à un rythme de 1,8 % au trimestre précédent.

L'économie américaine est essentiellement basée sur les services : le secteur tertiaire représente plus de trois quarts du PIB (77,6 %) et emploie 79 % de la main-d'œuvre du pays (Banque mondiale). Une grande partie du PIB est composée du secteur de la finance, de l'assurance, de l'immobilier, de la location et de la location-bail (20,7 % au T3 2023) ; ainsi que des services professionnels et commerciaux (12,9 %). Le secteur gouvernemental (aux niveaux fédéral, étatique et local) représente environ 11,3 % du PIB du pays ; tandis que la part des services éducatifs, de santé et d'assistance sociale atteint 8,6 %, devant les ventes au détail (6,4 %) et la vente en gros (5,9 % - Bureau d'analyse économique des États-Unis). Les derniers chiffres du Bureau d'analyse économique montrent que la valeur ajoutée des industries de services privés aux États-Unis a augmenté de 1 % par rapport au T2 2023. Cette hausse a été principalement due aux expansions dans les services publics et les services professionnels, scientifiques et techniques. Cependant, ces gains ont été partiellement compensés par des baisses dans divers secteurs, notamment le commerce de gros et les services d'hébergement et de restauration.

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 1,7 19,2 79,2
Valeur ajoutée (en % du PIB) 1,0 17,9 77,6
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) -19,5 3,3 6,6

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs socio-économiques 2024 (e)2025 (e)2026 (e)
Taux de chômage (%) 4,04,24,3

Source : FMI - World Economic Outlook Database - Dernières données disponibles

 

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La population active en chiffres

201820192020
Population active 165.551.383167.329.067165.163.504

Source : International Labour Organization, ILOSTAT database

 
201720182019
Taux d'activité total 72,37%72,64%73,11%
Taux d'activité des hommes 77,77%78,00%78,31%
Taux d'activité des femmes 66,94%67,23%67,87%

Source : International Labour Organization, ILOSTAT database

 
Pour plus de statistiques
Bureau américain des statistiques sur le travail
Pour plus d'information sur le marché du travail
Bureau américain du recensement

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Indicateur de liberté économique

Définition :

L'indicateur de liberté économique mesure dix composantes de la liberté économique, regroupées en quatre grandes catégories : la règle de droit (droits de propriété, niveau de corruption) ; Le rôle de l'Etat (la liberté fiscale, les dépenses du gouvernement) ; L'efficacité des réglementations (la liberté d'entreprise, la liberté du travail, la liberté monétaire) ; L'ouverture des marchés (la liberté commerciale, la liberté d'investissement et la liberté financière). Chacune de ces 10 composantes est notée sur une échelle de 0 à 100. La note globale du pays est une moyenne des notes des 10 composantes.

Note :
74,8/100
Rang mondial :
20
Rang régional :
3

Liberté économique dans le monde (carte interactive)
Source : Indice de liberté économique, Heritage Foundation

 

Classement de l'environnement des affaires

Définition :

Le classement de l'environnement des affaires mesure la qualité ou l'attractivité de l'environnement des affaires dans les 82 pays couverts par les prévisions de The Economist. Cet indicateur est défini par l'analyse de 10 critères : l'environnement politique, l'environnement macro-économique, les opportunités d'affaires, les politiques à l'égard de la libre entreprise et de la concurrence, les politiques à l'égard de l'investissement étranger, le commerce extérieur et le contrôle des changes, les taux d'imposition, le financement des projets, le marché du travail et la qualité des infrastructures.

Note :
8.30/10
Rang mondial :
7/82

Source : The Economist Intelligence Unit - Business Environment Rankings 2021-2025

 

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par Credimundi.

 

Indicateur de liberté politique

Définition :

L'indicateur de liberté politique fournit une évaluation annuelle de l'état de la liberté dans un pays, telle qu'elle est vécue par les individus. L'enquête mesure le degré de liberté à travers deux grandes catégories : la liberté politique et les libertés individuelles. Le processus de notation est basé sur une liste de 10 questions relatives aux droits politiques (sur le processus électoral, le pluralisme politique, la participation et le fonctionnement du gouvernement) et de 15 questions relatives aux libertés individuelles (sur la liberté d'expression, de croyance, le droit d'association, d'organisation et l’autonomie des individus). Des notes sont attribuées à chacune de ces questions sur une échelle de 0 à 4, où 0 représente le plus petit degré de liberté et 4 le plus grand degré de liberté. La note globale d’un pays est une moyenne des notes données à chaque question. Elle va de 1 à 7, 1 correspondant au plus haut degré de liberté et 7 au plus bas.

Classement :
Libre
Liberté politique :
1/7

Liberté politique dans le monde (carte interactive)
Source : Liberté dans le monde, Freedom House

 

Indicateur de la liberté de la presse :

Définition :

Le classement mondial, publié chaque année, permet de mesurer les violations de la liberté de la presse dans le monde. Il reflète le degré de liberté dont bénéficient les journalistes, les médias et les net-citoyens de chaque pays et les moyens mis en œuvre par les Etats pour respecter et faire respecter cette liberté. Au final, une note et une position sont attribuées à chaque pays. Afin d’établir ce classement, Reporters Sans Frontières a réalisé un questionnaire adressé aux organisations partenaires, aux 150 correspondant de RSF, à des journalistes, des chercheurs, des juristes ou des militants des droits de l’homme, reprenant les principaux critères – 44 au total – permettant d’évaluer la situation de la liberté de la presse dans un pays donné. Ce questionnaire recense l’ensemble des atteintes directes contre des journalistes ou des net-citoyens (assassinats, emprisonnements, agressions, menaces, etc.) ou contre les médias (censures, saisies, perquisitions, pressions, etc.).

Rang mondial :
44/180

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Les sources d'information économique générale

Les principaux journaux on-line et autres portails
New York Times
Washington Post
USA Today
Los Angeles Times
Chicago Tribune
The San Francisco Chronicle
Atlanta Journal Constitution
Boston Globe
Miami Herald
Financial Times
Bloomberg
Les ressources utiles
Département du Trésor
Département américain du Commerce
Département américain du Travail
Département américain de l'Agriculture
Administration du commerce international
La Réserve fédérale
 
 

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