Guatemala : Le contexte économique

Les indicateurs économiques

Le Guatemala est la plus grande économie d'Amérique centrale en termes de population et d'activité économique. Le pays a connu une croissance stable, de 3,2 % en moyenne entre 2014 et 2023, dépassant la moyenne de l'Amérique latine et des Caraïbes, grâce à une gestion budgétaire et monétaire saine. En 2023, la croissance économique s'est ralentie pour atteindre 3,5 % selon les estimations, contre 4,2 % un an plus tôt. Selon la Banque centrale, le PIB a augmenté d'environ 3,7 % en 2024, bénéficiant de la réduction de l'incertitude, de l'augmentation des envois de fonds et de l'accroissement des dépenses publiques. Selon la Banque mondiale, au cours de la période de prévision, la croissance devrait rester stable, la consommation et l'investissement du gouvernement devant jouer un rôle plus important, tandis que la contribution de la consommation privée ralentira en raison du ralentissement de la croissance des envois de fonds et de l'augmentation des dépenses du gouvernement.

Selon les dernières estimations de Fitch Ratings, le déficit budgétaire du gouvernement central a diminué pour atteindre 1,0 % du PIB en 2024, contre 1,3 % en 2023 et moins que les 2,6 % prévus dans le budget révisé adopté en août 2024. Les recettes budgétaires ont représenté en moyenne 12,4 % du PIB au cours des quatre dernières années, contre 11,2 % en 2019, ce qui indique une stabilisation potentielle des gains provenant des efforts de l'administration fiscale. Les dépenses en pourcentage du PIB sont tombées à 13,4 %, contre 13,7 % en 2023, car les autorités ont fonctionné avec le budget réduit de 2023 pendant la majeure partie de 2024. Le solde budgétaire de l'ensemble des administrations publiques a été de 0,0 % en 2024, en raison de l'excédent de l'institut de sécurité sociale. Les emprunts nationaux ont repris en 2024 après une émission nette négative en 2023, et combinés à une émission d'euro-obligations plus importante que d'habitude et à un déficit budgétaire plus faible, ils ont conduit à une accumulation accrue de dépôts. Le budget 2025 prévoit un doublement des émissions de dette pour atteindre 3,2 milliards USD, principalement sur le marché local. Le ratio dette/PIB devrait augmenter légèrement pour atteindre 25,2 % en 2025, contre 24,5 % en 2024. Le ratio intérêts/revenus devrait rester stable à 8,9 %. Fitch estime que l'excédent de la balance courante s'est modéré à 2,5 % du PIB en 2024, en baisse par rapport à 3,1 % en 2023, en raison de déficits plus importants dans les balances commerciales et des services, partiellement compensés par des entrées plus importantes de transferts de fonds. L'inflation a diminué depuis la mi-2023, tombant sous l'objectif officiel de 4 % +/- 1 point de pourcentage, atteignant 1,7 % en glissement annuel en décembre 2024, sous l'effet de la baisse de l'inflation importée et de ses effets secondaires.

Malgré ses progrès, le Guatemala reste confronté à plusieurs défis structurels, notamment des dépenses sociales faibles et inefficaces, un manque de dynamisme sur le marché du travail et une faible productivité, largement attribuée à des infrastructures inadéquates. Selon les dernières données disponibles de la Banque mondiale, le taux de chômage devrait atteindre 2,3 % en 2023. Cependant, l'informalité atteignait 70,3 % en 2023, tandis que le taux de participation à la population active était de 59 %, avec un taux nettement inférieur pour les femmes (39,7 %). Cette situation constitue un défi pour les efforts visant à réduire la pauvreté et les inégalités. Le PIB par habitant du Guatemala a augmenté de 1,9 % entre 2014 et 2023, alors que la moyenne pour l'Amérique latine et les Caraïbes (ALC) était de 0,3 % au cours de la même période. Néanmoins, la pauvreté basée sur le seuil de pauvreté des pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure (6,85 USD/jour par habitant, PPA 2017) reste parmi les plus élevées de la région, touchant 55,2 % de la population, soit une légère évolution par rapport aux 55,4 % de 2014. Les résultats en matière de capital humain n'ont connu qu'une amélioration minime au cours de cette période, en particulier pour les minorités raciales. La malnutrition infantile reste un problème important, 44 % des enfants de moins de cinq ans souffrant d'un retard de croissance en 2022 (données de la Banque mondiale).

Indicateurs monétaires	2016	2017	2018	2019	2020
Quetzal guatélmatèque (GTQ) - Taux de change annuel moyen pour 1 MAD	0,77	0,76	0,80	0,80	0,81

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

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