drapeau Inde Inde : Le contexte économique

Les indicateurs économiques

Malgré les défis mondiaux, l'Inde reste la grande économie à la croissance la plus rapide au monde et la cinquième en termes absolus, avec une croissance de 8,2 % au cours de l'exercice 23/24. La croissance a été tirée par les investissements publics dans les infrastructures et par l'augmentation des investissements des ménages dans l'immobilier. Le secteur manufacturier a progressé de 9,9 %, tandis que la bonne tenue des services a compensé la contre-performance de l'agriculture. Les initiatives du gouvernement visent à renforcer le secteur manufacturier en améliorant l'environnement des affaires, l'infrastructure logistique, l'efficacité fiscale et en simplifiant les taux d'imposition. Les dernières prévisions du gouvernement tablent sur une croissance économique de 6,4 % pour 2024/25, la plus faible en quatre ans, après une croissance plus faible que prévu de 5,4 % en juillet-septembre, le rythme le plus lent de l'Inde en sept trimestres. Les projections pour l'ensemble de l'année prévoient une reprise de la croissance au second semestre, pour atteindre 6,7 %.

En ce qui concerne les finances publiques, le gouvernement indien vise à réduire le déficit budgétaire à 4,4 % du PIB pour l'exercice 2025-26, contre un chiffre révisé de 4,8 % pour l'année en cours. Pour financer le déficit, les emprunts bruts sur le marché augmenteront pour atteindre 14,82 trillions de roupies (171,26 milliards de dollars), contre 14,01 trillions de roupies cette année. Malgré une révision de l'impôt sur le revenu des personnes physiques qui devrait entraîner une perte de recettes de 1 000 milliards de roupies, l'emprunt net sur le marché diminuera légèrement pour atteindre 11 54 milliards de roupies, contre 11 63 milliards de roupies en 2024-25. Le gouvernement prévoit également d'utiliser le ratio dette/PIB comme principal critère budgétaire à partir de 2026-27, avec pour objectif de réduire la dette à 50 % d'ici le 31 mars 2031, contre 57,1 % actuellement. L'inflation est restée au-dessus de la zone de confort de la Reserve Bank of India ces derniers mois (à 5,2 % en glissement annuel en décembre 2024), ce qui a conduit la banque centrale à maintenir les taux directeurs inchangés pour la onzième révision bimestrielle consécutive en décembre, malgré une croissance modeste du PIB au cours du premier semestre de l'année fiscale. L'inflation de base, qui est inférieure à l'objectif de la banque, a également augmenté, une tendance qui pourrait accroître les attentes inflationnistes et réduire les dépenses de consommation.

L'Inde a dépassé la Chine continentale en tant que pays le plus peuplé du monde. Elle possède également la plus grande population de jeunes au monde ; néanmoins, selon l'OCDE, plus de 30 % des jeunes Indiens sont des NEET (qui ne sont ni en emploi, ni en éducation, ni en formation). L'Inde continue de souffrir d'un faible PIB par habitant (11 938 USD en 2024, PPA), et près de 25 % de la population vit encore sous le seuil de pauvreté. Le pays a réalisé des progrès significatifs dans la réduction de l'extrême pauvreté, réduisant de moitié la proportion de personnes vivant avec moins de 2,15 USD par jour (PPA 2017) entre 2011 et 2019 (Banque mondiale, données 2023). Cependant, le rythme de réduction de la pauvreté s'est ralenti ces dernières années, notamment lors de la pandémie de COVID-19, et les inégalités sont très fortes : les 1% les plus riches de la population possèdent environ 40% de la richesse nationale, tandis que les 10% les plus riches contrôlent environ 80% de la richesse. Selon le CMIE, le taux de chômage s'est établi à 8,1 % tant pour l'année 2023-24 que pour les 8 premiers mois de l'année fiscale 2024-25.

 
Indicateurs de croissance 20232024 (E)2025 (E)2026 (E)2027 (E)
PIB (milliards USD) 3.567,553.889,134.271,924.710,375.193,51
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 8,27,06,56,56,5
PIB par habitant (USD) 2.4972.6982.9373.2103.510
Solde des finances publiques (en % du PIB) -8,3-7,8-7,6-7,4-7,1
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 83,083,182,681,880,8
Taux d'inflation (%) 5,44,44,14,14,0
Balance des transactions courantes (milliards USD) -23,21-44,56-56,01-75,52-93,24
Balance des transactions courantes (en % du PIB) -0,7-1,1-1,3-1,6-1,8

Source : FMI - World Economic Outlook Database - October 2021.

Note : (e) Donnée estimée


 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Roupie indienne (INR) - Taux de change annuel moyen pour 1 MAD 6,856,727,297,397,86

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

Les principaux secteurs économiques

L’Inde est la quatrième puissance agricole mondiale en termes de valeur de production, malgré une productivité agricole encore faible. Pilier central de l’économie indienne, l’agriculture contribue à hauteur de 16 % du PIB et emploie 44 % de la population active (Banque mondiale, dernières données disponibles). Les principaux produits agricoles du pays sont le blé, le millet, le riz, le maïs, la canne à sucre, le thé, la pomme de terre, le coton, la banane, la goyave, la mangue, le citron, la papaye et le pois chiche. L’Inde possède le plus grand cheptel bovin au monde et occupe la troisième place mondiale en matière de production halieutique. Le secteur des épices est également très développé, avec notamment la production de gingembre, de poivre et de piment. Le sous-secteur des cultures reste le principal contributeur à la valeur brute de production (GVO) de l’agriculture et des secteurs connexes, bien que sa part ait progressivement diminué, passant de 62,4 % en 2011-2012 à 54,3 % en 2022-2023. Au sein de ce sous-secteur, les céréales et les fruits et légumes représentaient ensemble près de 55 % de la GVO en 2022-2023. Le revenu agricole en Inde a progressé à un taux annuel de 5,23 % au cours de la dernière décennie. Les exportations de produits alimentaires représentent 11,7 % des exportations totales du pays, tandis que les exportations de produits de la mer ont bondi de 29,70 % entre l’exercice 2020 et l’exercice 2024 (données du ministère des Finances). Le ministère indien de l'Agriculture et du Bien-être des agriculteurs a estimé une production céréalière record de 332,3 millions de tonnes métriques pour 2023-2024, portée par des rendements historiques de riz et de blé.

Le secteur industriel emploie un quart de la main-d’œuvre et contribue à hauteur de la même proportion au PIB (Banque mondiale). Ses principaux domaines comprennent la fabrication, le textile, la chimie, l’automobile et la pharmacie, la fabrication constituant un pilier de l’économie nationale (13 % du PIB). Des secteurs émergents, tels que la biotechnologie, les énergies renouvelables et l’aérospatiale, gagnent en importance, soutenus par les progrès technologiques et les initiatives gouvernementales. Le charbon est la principale source d’énergie du pays, l’Inde étant le deuxième producteur mondial. Dans l’industrie manufacturière, le textile joue un rôle prédominant, et, en termes de taille, l’industrie chimique constitue le deuxième plus grand secteur industriel. Le secteur industriel a progressé de 6 % au premier semestre de l’exercice 2025 et devrait croître de 6,2 % sur l’ensemble de l’exercice. La croissance a été robuste au premier trimestre, atteignant 8,3 %, mais a ralenti au deuxième trimestre. Ce ralentissement s’explique principalement par une forte baisse des exportations manufacturières, due à la faiblesse de la demande sur les principaux marchés de destination et à l’intensification des politiques commerciales et industrielles dans les principales nations partenaires (données du ministère des Finances).

Le secteur des services est le plus dynamique de l’économie indienne. Il contribue à près de la moitié du PIB (49,6 %), mais n’emploie que 31 % de la main-d’œuvre. Les principaux domaines comprennent les technologies de l’information et les services informatiques (ITES), qui ont propulsé l’Inde sur la scène mondiale comme hub technologique, avec des villes comme Bangalore et Hyderabad devenues des centres majeurs de l’informatique. La croissance rapide du secteur des logiciels stimule les exportations de services et modernise l’économie indienne : le pays a tiré parti de sa vaste population éduquée anglophone pour devenir un grand exportateur de services informatiques, de services externalisés et de travailleurs spécialisés en logiciels. De plus, le secteur des services financiers, incluant la banque, l’assurance et les marchés de capitaux, joue un rôle essentiel dans la croissance économique et le soutien à l’investissement. Le secteur de la santé se développe rapidement, porté par une demande croissante de services de qualité. Par ailleurs, les secteurs de l’éducation et de l’hôtellerie connaissent une expansion, soutenus par une demande nationale et internationale en hausse. Parmi les secteurs émergents figurent le commerce électronique, les énergies renouvelables et le divertissement numérique. Selon le ministère des Finances, le secteur des services a enregistré une forte croissance aux premier et deuxième trimestres, aboutissant à une expansion de 7,1 % au premier semestre de l’exercice 2025. La croissance pour l’ensemble de l’exercice est projetée à 7,2 %, soutenue par une activité robuste dans les services financiers, l’immobilier, les services professionnels, l’administration publique et la défense.

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 43,5 25,0 31,5
Valeur ajoutée (en % du PIB) 16,0 25,0 49,6
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) 1,4 9,5 7,6

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

La population active en chiffres

201820192020
Population active -586.110.788-579.009.121-602.052.834

Source : International Labour Organization, ILOSTAT database

 
201720182019
Taux d'activité total 52,52%52,15%52,13%
Taux d'activité des hommes 80,15%79,70%79,57%
Taux d'activité des femmes 22,45%22,16%22,26%

Source : International Labour Organization, ILOSTAT database

 

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Indicateur de liberté économique

Définition :

L'indicateur de liberté économique mesure dix composantes de la liberté économique, regroupées en quatre grandes catégories : la règle de droit (droits de propriété, niveau de corruption) ; Le rôle de l'Etat (la liberté fiscale, les dépenses du gouvernement) ; L'efficacité des réglementations (la liberté d'entreprise, la liberté du travail, la liberté monétaire) ; L'ouverture des marchés (la liberté commerciale, la liberté d'investissement et la liberté financière). Chacune de ces 10 composantes est notée sur une échelle de 0 à 100. La note globale du pays est une moyenne des notes des 10 composantes.

Note :
56,5/100
Rang mondial :
121
Rang régional :
26

Liberté économique dans le monde (carte interactive)
Source : Indice de liberté économique, Heritage Foundation

 

Classement de l'environnement des affaires

Définition :

Le classement de l'environnement des affaires mesure la qualité ou l'attractivité de l'environnement des affaires dans les 82 pays couverts par les prévisions de The Economist. Cet indicateur est défini par l'analyse de 10 critères : l'environnement politique, l'environnement macro-économique, les opportunités d'affaires, les politiques à l'égard de la libre entreprise et de la concurrence, les politiques à l'égard de l'investissement étranger, le commerce extérieur et le contrôle des changes, les taux d'imposition, le financement des projets, le marché du travail et la qualité des infrastructures.

Note :
5.74/10
Rang mondial :
58/82

Source : The Economist Intelligence Unit - Business Environment Rankings 2020-2024

 

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par Credimundi.

 

Indicateur de liberté politique

Définition :

L'indicateur de liberté politique fournit une évaluation annuelle de l'état de la liberté dans un pays, telle qu'elle est vécue par les individus. L'enquête mesure le degré de liberté à travers deux grandes catégories : la liberté politique et les libertés individuelles. Le processus de notation est basé sur une liste de 10 questions relatives aux droits politiques (sur le processus électoral, le pluralisme politique, la participation et le fonctionnement du gouvernement) et de 15 questions relatives aux libertés individuelles (sur la liberté d'expression, de croyance, le droit d'association, d'organisation et l’autonomie des individus). Des notes sont attribuées à chacune de ces questions sur une échelle de 0 à 4, où 0 représente le plus petit degré de liberté et 4 le plus grand degré de liberté. La note globale d’un pays est une moyenne des notes données à chaque question. Elle va de 1 à 7, 1 correspondant au plus haut degré de liberté et 7 au plus bas.

Classement :
Libre
Liberté politique :
2/7

Liberté politique dans le monde (carte interactive)
Source : Liberté dans le monde, Freedom House

 

Indicateur de la liberté de la presse :

Définition :

Le classement mondial, publié chaque année, permet de mesurer les violations de la liberté de la presse dans le monde. Il reflète le degré de liberté dont bénéficient les journalistes, les médias et les net-citoyens de chaque pays et les moyens mis en œuvre par les Etats pour respecter et faire respecter cette liberté. Au final, une note et une position sont attribuées à chaque pays. Afin d’établir ce classement, Reporters Sans Frontières a réalisé un questionnaire adressé aux organisations partenaires, aux 150 correspondant de RSF, à des journalistes, des chercheurs, des juristes ou des militants des droits de l’homme, reprenant les principaux critères – 44 au total – permettant d’évaluer la situation de la liberté de la presse dans un pays donné. Ce questionnaire recense l’ensemble des atteintes directes contre des journalistes ou des net-citoyens (assassinats, emprisonnements, agressions, menaces, etc.) ou contre les médias (censures, saisies, perquisitions, pressions, etc.).

Rang mondial :
142/180

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Les sources d'information économique générale

Les principaux journaux on-line et autres portails
The Times of India
Hindustan Times
Economic Times
The Hindu
Financial Express
Business Today
Dainik Bhaskar (en Hindi)
The Indian Express
The Telegraph
Business Standard
Les ressources utiles
Ministère des finances
Ministère des Micro, Petites et Moyennes Entreprises
Ministère des Affaires Extérieures
Banque de réserve indienne
 
 

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