Liban : Le contexte économique

Les indicateurs économiques

Après des années de négligence, de corruption, de mauvaise gestion financière et de guerre en Syrie, l'économie libanaise est entrée dans une véritable crise en 2019, déclenchant des manifestations de masse qui ont exigé des réformes radicales. La crise économique s'est encore détériorée depuis, en raison de la pandémie de COVID-19, de l'augmentation de la dette publique, d'un défaut de paiement souverain, d'un effondrement de la monnaie et d'une explosion dans le port de Beyrouth. Les moteurs traditionnels de la croissance au Liban (l'immobilier, la construction et le tourisme) sont au point mort et le secteur bancaire, qui était jusqu'alors loué pour sa résilience, s'est effondré. Le PIB réel du Liban s'est contracté de 5,7 % en 2024, ce qui représente une perte de 4,2 milliards USD en termes de consommation et d'exportations nettes, en raison du conflit entre Israël et le Hezbollah. Selon la Banque mondiale, cela porte à plus de 38 % la baisse totale du PIB depuis 2019. Cette contraction reflète l'impact des déplacements, des destructions et de la réduction de la consommation privée après l'escalade du conflit à la mi-septembre. Sans le conflit, le PIB aurait pu augmenter de 0,9 % en 2024.

En 2024, la position budgétaire du Liban devait initialement s'améliorer, en s'appuyant sur les gains modestes de 2023. Le pays a estimé un excédent budgétaire de 0,5 % pour 2023, grâce à l'augmentation des recettes provenant des corrections du taux de change et des restrictions des dépenses. Le budget du gouvernement pour 2024, ratifié en février, prévoyait une situation budgétaire équilibrée. Cependant, avec l'escalade du conflit en septembre 2024, les projections budgétaires pour 2024 se sont aggravées. Avant le conflit, un léger excédent budgétaire de 0,2 % était prévu, mais il a diminué en raison de la réduction des recettes et de l'augmentation des dépenses d'urgence. Les recettes devraient atteindre 15 % du PIB, contre 13,7 % en 2023, tandis que les dépenses devraient s'élever à 14,8 % du PIB. L'impact du conflit sur les résultats budgétaires, en particulier au quatrième trimestre, a sensiblement modifié ces projections. Le ratio dette/PIB du Liban devait initialement baisser à 141,9 % en 2024, mais cette réduction ne reflète pas une amélioration de la dynamique de la dette. La baisse attendue du PIB nominal en raison de l'escalade du conflit a probablement augmenté le ratio dette/PIB du Liban. Avec la poursuite du défaut de paiement souverain, la dette du Liban reste insoutenable et la dynamique de la dette ne s'améliore pas. La restructuration de la dette est cruciale pour parvenir à une réduction significative de la dette, restaurer la marge de manœuvre budgétaire et retrouver l'accès aux marchés afin de faire face aux défis cumulés, en particulier ceux qui ont été aggravés par le conflit. En février 2025, le gouvernement libanais a annoncé son intention de négocier un nouveau programme avec le Fonds monétaire international pour remédier à la dette publique et à la défaillance financière. Cette initiative vise à mettre en œuvre les réformes nécessaires et à restructurer le secteur bancaire afin de revitaliser l'économie. Bien que le taux de change se soit stabilisé depuis août 2023, cette stabilité est fragile et non durable, car elle repose sur des restrictions budgétaires et des réductions de dépenses dans les institutions publiques plutôt que sur un cadre monétaire solide. Cette approche a permis de réduire temporairement la circulation des devises, mais a retardé les investissements essentiels à la reprise. L'augmentation des besoins de financement post-conflit pourrait épuiser les réserves de change ou augmenter l'offre de devises, ce qui compromettrait la stabilité des taux de change et alimenterait l'inflation, révélant ainsi la non-viabilité de la stratégie actuelle.

Le pays est confronté à de nombreux problèmes humanitaires et sociaux en plus des défis macroéconomiques et politiques. L'afflux massif de réfugiés syriens (25 % de la population du pays) a ébranlé l'équilibre démographique et le marché du travail du pays et exerce une pression sur les coûts des loyers, des infrastructures et de la fourniture de services publics tels que l'eau et l'électricité. L'escalade du conflit qui a débuté en septembre 2024 a fait des milliers de victimes, provoqué des déplacements massifs et des destructions sans précédent. À la mi-novembre 2024, le ministère de la santé publique faisait état de plus de 3 500 morts et 14 500 blessés. Plus de 1,2 million de personnes, soit un quart de la population libanaise, ont été déplacées, créant l'un des plus grands déplacements de l'histoire du pays et intensifiant les besoins humanitaires urgents. Depuis 2019, l'inflation élevée et la dépréciation de la monnaie ont considérablement réduit le pouvoir d'achat, augmentant l'insécurité alimentaire et modifiant les habitudes de consommation. Les inégalités de revenus se sont creusées, les ménages les plus riches étant souvent protégés par des revenus en dollars, tandis que les familles les plus pauvres réduisent leurs dépenses alimentaires et dépendent de l'épargne, de l'emprunt et de l'aide extérieure. L'évaluation de la pauvreté et de l'équité au Liban en 2024 a révélé que la pauvreté monétaire a triplé, passant de 11 % en 2012 à 33 % en 2022 dans des régions comme le Akkar, Beyrouth, la Bekaa, le Nord-Liban et la majeure partie du Mont-Liban.

Indicateurs monétaires	2016	2017	2018	2019	2020
Livre libanaise (LBP) - Taux de change annuel moyen pour 1 MAD	153,71	155,54	160,61	157,03	374,34

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

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