Madagascar : Le contexte économique

Les indicateurs économiques

Bien que riche en ressources naturelles, Madagascar est l'un des pays les plus pauvres du monde. L'instabilité politique, la faiblesse des institutions et la mauvaise gouvernance ont entravé la croissance économique du pays. Le revenu réel par habitant a chuté de 60 % depuis 1975. Le taux de pauvreté international (2,15 USD, PPA 2017) est de 80 %, tandis que la pauvreté multidimensionnelle s'élève à 69 %, soit le cinquième taux le plus élevé au monde. Madagascar a eu du mal à tirer parti de ses exportations de produits de base pour la transformation structurelle, l'agriculture à faible productivité restant le secteur dominant. La croissance a été tirée par les industries extractives, la construction et les travaux publics, mais ces secteurs ont été les plus durement touchés par le COVID-19 (Banque mondiale). Après une croissance de 4,2 % en 2023, la croissance a été estimée à 4,2 % en 2024 également, avec une augmentation attendue à 4,6 % en 2025, atteignant progressivement son potentiel de 5 % à moyen terme. Cette croissance sera tirée par les augmentations prévues de la production agricole, les améliorations dans les secteurs minier et textile, et les bonnes performances des secteurs tertiaires clés tels que les transports, la construction, le tourisme et les télécommunications (FMI).

En ce qui concerne les finances publiques, le déficit primaire est estimé à 2,6 % du PIB en 2024, à la suite du remboursement presque complet des arriérés de taxes douanières sur le pétrole. Au-delà de 2024, le déficit primaire devrait rester inférieur à 3,0 % du PIB, les efforts de mobilisation des recettes intérieures permettant d'accroître l'investissement public et les dépenses sociales. Le ratio de la dette publique au PIB a été revu à la baisse, passant de 55,6 % à 52,7 % à la fin de 2023, en raison d'une réduction de la dette intérieure de la JIRAMA (l'entreprise publique de distribution d'électricité et de services d'eau). La dette publique devrait culminer à 54,2 % en 2028, puis redescendre à 52,2 % d'ici 2034, conformément à l'objectif de maintenir la dette en dessous de 60 % (FMI). L'inflation globale et l'inflation de base ont atteint 8,6 % et 8,5 % en glissement annuel en décembre 2024, contre 7,3 % et 8 % en mars 2024. L'inflation des prix des denrées alimentaires et de l'énergie a persisté en raison du cyclone Gamane et de la dépréciation de l'ariary depuis avril. Les contraintes liées à l'offre, notamment le mauvais état des infrastructures routières et le manque de fiabilité de l'électricité, ont augmenté les coûts de transport et de production, contribuant ainsi à la hausse de l'inflation de base. En réaction, la banque centrale (BFM) a relevé le taux de facilité de dépôt et le taux de prêt marginal de 50 points de base à 9,5 % et 11,5 %, respectivement, en août 2024, et a augmenté le ratio de réserves obligatoires de 12 % à 15 % en novembre 2024 (FMI).

La Banque mondiale a estimé le taux de chômage à Madagascar en 2023 à 3,1 % de la population active totale, mais les conditions de vie à Madagascar restent parmi les plus faibles au monde. L'espérance de vie des Malgaches est faible en raison des mauvaises conditions de vie, notamment en matière d'assainissement et d'hygiène. En outre, le pays reste extrêmement vulnérable aux chocs climatiques, tels que les ouragans, les inondations, les invasions de criquets et les crises de santé publique. Le FMI a estimé le PIB par habitant (PPA) du pays à seulement 1 989 USD en 2024, soit l'un des plus faibles au monde.

Indicateurs monétaires	2016	2017	2018	2019	2020
Ariary Malgache (MGA) - Taux de change annuel moyen pour 1 MAD	323,89	321,51	355,29	376,91	398,85

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

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