Ouzbékistan : Le contexte économique

Les indicateurs économiques

L'Ouzbékistan a mis en œuvre d'ambitieuses réformes économiques axées sur le marché, qui ont eu un impact positif sur l'économie du pays. En 2023, le gouvernement a adopté la stratégie nationale de développement 2030, avec l'objectif de devenir un pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure d'ici la fin de la décennie. L'économie de l'Ouzbékistan fait preuve de résilience face aux retombées de la guerre en Ukraine et des sanctions russes, en maintenant des taux de croissance parmi les plus élevés de la région de la CEI. La croissance du PIB réel en 2024 a été forte, à 6,5 % (contre 6,3 % un an plus tôt), sous l'effet d'une demande intérieure robuste. Le déficit de la balance courante extérieure s'est réduit de 2,6 points de pourcentage pour atteindre 5,0 % du PIB, grâce à l'importance des envois de fonds, aux prix élevés des produits de base, à la croissance rapide des exportations de produits non aurifères et à la réduction de l'augmentation ponctuelle des importations à partir de 2023. La croissance devrait rester forte, bien que l'incertitude extérieure ait augmenté récemment. Les hausses des tarifs douaniers mondiaux ont accru l'incertitude et resserré les conditions financières, ce qui pourrait avoir un impact sur l'Ouzbékistan par le biais de la demande extérieure, des prix des produits de base et des flux financiers. Malgré ces défis, la croissance du PIB réel devrait se maintenir autour de 6 % en 2025 et 2026, soutenue par la consommation privée, l'investissement et les réformes structurelles en cours (données du FMI).

En ce qui concerne les finances publiques, en 2024, le déficit public consolidé a diminué de 1,7 point de pourcentage pour atteindre 3,2 % du PIB, principalement en raison de la réduction des subventions à l'énergie et de dépenses sociales mieux ciblées. La hausse des prix de l'or a permis de compenser la baisse des recettes de TVA due à l'augmentation des remboursements de TVA. Toutefois, la baisse de la demande intérieure due à la réduction du déficit a été compensée par l'augmentation des dépenses du secteur public, y compris des entreprises d'État, soutenue par un relèvement du plafond d'emprunt extérieur. Le gouvernement devrait atteindre son objectif de déficit budgétaire de 3 % du PIB en 2025, en poursuivant ses efforts d'assainissement budgétaire, y compris une nouvelle série de réductions des subventions à l'énergie prévue pour la mi-2025. À la fin du quatrième trimestre 2024, la dette nationale de l'Ouzbékistan atteignait 40,2 milliards USD, soit 35 % du PIB, selon le ministère de l'Économie et des Finances. Sur cette somme, 33,7 milliards USD (84%) étaient de la dette extérieure, dont 17,9 milliards USD levés à un taux d'intérêt fixe et 15,64 milliards USD à des taux variables. La dette intérieure s'élève à près de 6,5 milliards USD, contre 5,9 milliards USD au début de l'année, dont 5,1 milliards USD levés à taux fixe et 1,2 milliard USD obtenus sans intérêt. Le gouvernement devrait rester dans ses limites d'emprunt de 5,5 milliards d'USD, la dette publique tombant en dessous de 33 % du PIB d'ici à 2027. Entre-temps, l'inflation globale en 2024 a culminé à 10,6 % en juin, principalement en raison des hausses des tarifs de l'énergie essentielle. Toutefois, la faible inflation des denrées alimentaires a permis de compenser l'impact global, l'inflation de l'IPC se modérant à 9,8 % en décembre avant de remonter à 10,1 % en février 2025. Une réduction de 50 points de base du taux d'intérêt à 13,5 % en juillet 2024 a été contrebalancée par une augmentation de 50 points de base en mars 2025, car l'inflation est restée élevée. Selon les perspectives de la Banque mondiale, l'inflation globale devrait diminuer à 9 % en 2025, pour atteindre progressivement l'objectif d'inflation de 5 % d'ici 2027.

Selon le ministère ouzbek de la lutte contre la pauvreté et de l'emploi, le taux de chômage de la population en âge de travailler a diminué, passant de 10,5 % en 2020 à 6,8 % à la fin de 2024. Toutefois, selon la Coface, plus de la moitié des emplois se trouvent dans le secteur informel. En outre, la croissance économique globale et l'urbanisation accrue de ces dernières années contredisent la persistance de la pauvreté. Le taux de pauvreté des revenus moyens supérieurs est passé de 13,4 % en 2023 à 10,9 % en 2024 (6,85 USD/jour, PPA 2017), principalement grâce à l'augmentation de l'emploi et à la croissance de l'agriculture des ménages et des revenus des entreprises. Enfin, le FMI estime le PIB par habitant (PPA) du pays à 11 704 USD en 2024.

Indicateurs de croissance	2023 (E)	2024 (E)	2025 (E)	2026 (E)	2027 (E)
PIB (milliards USD)	101,58	112,65	127,41	141,22	155,44
PIB (croissance annuelle en %, prix constant)	6,3	5,6	5,7	5,7	5,7
PIB par habitant (USD)	2.820	3.051	3.379	3.669	3.955
Endettement de l'Etat (en % du PIB)	32,5	34,3	32,8	31,4	30,7
Taux d'inflation (%)	10,0	10,0	9,4	7,2	5,7
Balance des transactions courantes (milliards USD)	-7,80	-7,08	-7,80	-7,80	-7,97
Balance des transactions courantes (en % du PIB)	-7,7	-6,3	-6,1	-5,5	-5,1

Source : FMI - World Economic Outlook Database - October 2021.

Note : (e) Donnée estimée

Indicateurs monétaires	2016	2017	2018	2019	2020
Soum d'Ouzbékistan (UZS) - Taux de change annuel moyen pour 1 MAD	302,19	195,02	859,74	920,50	1.058,70

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

Les principaux secteurs économiques

L'Ouzbékistan compte 13,97 millions d'actifs sur une population de 35,65 millions d'habitants (Banque mondiale, dernières données disponibles). Bien que seulement 9 % des terres du pays soient considérées comme arables, l'agriculture joue un rôle majeur dans l'économie, représentant 20,6 % du PIB et employant 13,9 % de la main-d'œuvre totale. Les principaux produits agricoles sont le coton, le blé, l'orge, le riz, le maïs, la pomme de terre, les légumes, les fruits et le bétail. Le pays produit également de la soie et de la laine et tente de diversifier son agriculture vers les fruits et légumes. Selon l'Agence des statistiques, la valeur totale des produits/services agricoles, forestiers et halieutiques en 2024 s'élevait à 467 000 milliards d'UZS. L'agriculture et l'élevage, la chasse et les services connexes représentaient 96,6 % du total, tandis que la sylviculture représentait 2,5 % et la pêche 0,9 %. D'ici à la fin de 2024, la croissance du secteur est due à une augmentation de 3,1 % de l'agriculture, de l'élevage, de la chasse et des services connexes, ainsi qu'à une hausse de 3 % de la sylviculture.

Le secteur industriel représente 30,6 % du PIB et emploie 27,9 % de la main-d'œuvre totale (Banque mondiale). Les produits manufacturés comprennent le textile, l'agroalimentaire, la construction de machines, la métallurgie, l'exploitation minière, l'extraction d'hydrocarbures et les produits chimiques. L'Ouzbékistan s'enorgueillit de posséder les quatrièmes réserves d'or au monde et occupe la douzième place mondiale et la deuxième place parmi les pays de la CEI en termes d'exploitation minière. La métallurgie est l'une des plus importantes industries nationales, le cuivre, l'or, l'argent et l'uranium étant les minéraux les plus exploités. Le secteur du pétrole et du gaz est l'un des principaux piliers du PIB de l'Ouzbékistan, contribuant de manière substantielle aux recettes budgétaires, aux recettes en devises et au cadre de production industrielle. En outre, il joue un rôle crucial en attirant les investissements dans le pays. L'Ouzbékistan est le deuxième producteur de gaz naturel d'Asie centrale et est reconnu pour ses importantes réserves d'hydrocarbures. En 2024, la valeur ajoutée du secteur industriel a augmenté de 6,8 %, principalement grâce à la croissance des mines et carrières (1,9 %), de l'industrie manufacturière (7,7 %), des services publics (5,4 %) et des services de gestion des déchets (5,6 %). L'activité de construction a augmenté de 8,8 % par rapport à 2023, avec une hausse de 105,5 % pour la construction de bâtiments et de structures, de 124,7 % pour les travaux de génie civil et de 106,4 % pour les travaux de construction spécialisés (données de l'Agence des statistiques).

Le secteur des services représente 43,9 % du PIB et emploie 58,2 % de la main-d'œuvre totale (Banque mondiale). Les principaux services sont les transports et le tourisme. En 2024, le pays a accueilli 10,2 millions de touristes étrangers, générant 3,5 milliards USD de recettes, soit 1,5 fois plus qu'en 2023, grâce à la forte croissance de marchés clés tels que la Chine (+80 %), l'Italie (+50 %), l'Inde (+60 %) et l'Allemagne (+20 %). Le tourisme intérieur a également prospéré, avec 22,7 millions de visites enregistrées dans le cadre de l'initiative « Travel Around Uzbekistan ! Le secteur bancaire de l'Ouzbékistan représente environ 69,7 % du PIB du pays. La domination des grandes banques d'État et des banques contrôlées par l'État persiste dans le secteur, avec seulement cinq banques qui gèrent 61 % de tous les actifs du secteur bancaire (données de l'OCDE). À la fin de l'année 2024, le secteur des services a progressé de 7,7 %, atteignant 657,3 billions UZS en valeur ajoutée brute. Le commerce a augmenté de 11,5 %, l'hébergement et la restauration de 10,7 %, le transport et l'entreposage de 8,5 %, et l'information et la communication de 24,7 %. Le commerce de détail a représenté 56,1 % de la valeur ajoutée commerciale, tandis que le transport et l'entreposage ont représenté 5,4 % du PIB, avec en tête le transport routier (55,7 %). L'information et la communication ont contribué à hauteur de 2,7 % à l'économie, les services de télécommunications représentant 35 % de sa valeur. Les services TIC représentaient 2,4 % du PIB, tirés par les télécommunications (38,2 %) et les services informatiques (43,3 % - données de l'Agence statistique).

Répartition de l'activité économique par secteur	Agriculture	Industrie	Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total)	13,9	27,9	58,2
Valeur ajoutée (en % du PIB)	20,6	30,6	43,9
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %)	4,1	6,2	7,3

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

Indicateurs socio-économiques	2025 (e)	2026 (e)	2027 (e)
Taux de chômage (%)	5,8	5,3	4,8

Source : FMI - World Economic Outlook Database - Dernières données disponibles

La population active en chiffres

	2018	2019	2020
Population active	14.554.971	14.761.999	14.450.873

Source : International Labour Organization, ILOSTAT database

	2017	2018	2019
Taux d'activité total	65,26%	65,25%	65,19%
Taux d'activité des hommes	78,39%	78,48%	78,50%
Taux d'activité des femmes	52,31%	52,19%	52,05%

Source : International Labour Organization, ILOSTAT database

Indicateur de liberté économique

Définition

Définition :

L'indicateur de liberté économique mesure dix composantes de la liberté économique, regroupées en quatre grandes catégories : la règle de droit (droits de propriété, niveau de corruption) ; Le rôle de l'Etat (la liberté fiscale, les dépenses du gouvernement) ; L'efficacité des réglementations (la liberté d'entreprise, la liberté du travail, la liberté monétaire) ; L'ouverture des marchés (la liberté commerciale, la liberté d'investissement et la liberté financière). Chacune de ces 10 composantes est notée sur une échelle de 0 à 100. La note globale du pays est une moyenne des notes des 10 composantes.

Note :: 58,3/100
Rang mondial :: 108
Rang régional :: 21

Liberté économique dans le monde (carte interactive)
Source : Indice de liberté économique, Heritage Foundation

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par Credimundi.

Indicateur de liberté politique

Définition

Définition :

L'indicateur de liberté politique fournit une évaluation annuelle de l'état de la liberté dans un pays, telle qu'elle est vécue par les individus. L'enquête mesure le degré de liberté à travers deux grandes catégories : la liberté politique et les libertés individuelles. Le processus de notation est basé sur une liste de 10 questions relatives aux droits politiques (sur le processus électoral, le pluralisme politique, la participation et le fonctionnement du gouvernement) et de 15 questions relatives aux libertés individuelles (sur la liberté d'expression, de croyance, le droit d'association, d'organisation et l’autonomie des individus). Des notes sont attribuées à chacune de ces questions sur une échelle de 0 à 4, où 0 représente le plus petit degré de liberté et 4 le plus grand degré de liberté. La note globale d’un pays est une moyenne des notes données à chaque question. Elle va de 1 à 7, 1 correspondant au plus haut degré de liberté et 7 au plus bas.

Classement :: Non libre
Liberté politique :: 7/7

Liberté politique dans le monde (carte interactive)
Source : Liberté dans le monde, Freedom House

Indicateur de la liberté de la presse :

Définition

Définition :

Le classement mondial, publié chaque année, permet de mesurer les violations de la liberté de la presse dans le monde. Il reflète le degré de liberté dont bénéficient les journalistes, les médias et les net-citoyens de chaque pays et les moyens mis en œuvre par les Etats pour respecter et faire respecter cette liberté. Au final, une note et une position sont attribuées à chaque pays. Afin d’établir ce classement, Reporters Sans Frontières a réalisé un questionnaire adressé aux organisations partenaires, aux 150 correspondant de RSF, à des journalistes, des chercheurs, des juristes ou des militants des droits de l’homme, reprenant les principaux critères – 44 au total – permettant d’évaluer la situation de la liberté de la presse dans un pays donné. Ce questionnaire recense l’ensemble des atteintes directes contre des journalistes ou des net-citoyens (assassinats, emprisonnements, agressions, menaces, etc.) ou contre les médias (censures, saisies, perquisitions, pressions, etc.).

Rang mondial :: 157/180

Les sources d'information économique générale

Les principaux journaux on-line et autres portails: Le Times de Tashkent
Uz Report
Khalq Sozi

Les ressources utiles: Ministère de l'Economie
Ministère des Finances
Ministère de l'investissement, de l'industrie et du commerce
Banque Centrale de la République d'Ouzbékistan

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