drapeau Portugal Portugal : Le contexte économique

Les indicateurs économiques

Après avoir connu plusieurs années de croissance soutenue, la production économique au Portugal a chuté fortement à la suite de l'épidémie de COVID-19. Néanmoins, le pays s'est rapidement redressé, enregistrant une croissance de 6,7 % du PIB en 2022. Après un bon début d'année, la croissance économique du Portugal a ralenti pour atteindre 2,3 % en 2023, restant néanmoins largement au-dessus de la moyenne de la zone euro. Dans le domaine de la demande intérieure, à la fois la consommation privée et l'investissement ont contracté, influencés par la hausse des taux d'intérêt et la confiance modérée des consommateurs et des entreprises. La hausse des taux d'intérêt a un impact prononcé sur les ménages portugais, étant donné que près de 90 % de leur portefeuille de prêts hypothécaires, représentant plus des trois quarts de leur dette totale, est liée à des prêts à taux variable. Sur le front extérieur, les exportations de biens ont connu un déclin en raison de la demande affaiblie de la part des partenaires commerciaux, tandis que les exportations de services ont maintenu une expansion saine, principalement alimentée par le secteur du tourisme. Dans un contexte macroéconomique plus faible parmi les principaux partenaires commerciaux du Portugal, le FMI prévoit une croissance de 1,5 % cette année, avec une accélération en 2025 (2,2 %).

Le gouvernement portugais a réussi à réduire progressivement son déficit budgétaire ces dernières années, atteignant des territoires positifs. Cette tendance a été inversée par l'impact du COVID-19 d'abord, puis par le choc des prix de l'énergie exacerbé par l'invasion russe de l'Ukraine (-1,7 % du PIB en 2022). En 2023, les recettes gouvernementales ont augmenté grâce à un marché du travail robuste, des augmentations de salaires et une inflation toujours élevée, le déficit global étant estimé à 0,7 % du PIB par le FMI (bien que en contradiction avec les estimations de la Commission européenne, qui indiquaient un excédent de 0,8 %). L'équilibre général du gouvernement devrait se réduire à 0,3 % du PIB en 2024 (FMI). Les recettes gouvernementales devraient ralentir, influencées en partie par des ajustements de la politique fiscale dans les impôts directs, ainsi que par une modération de l'inflation. Parallèlement, les dépenses gouvernementales devraient augmenter, stimulées par des pressions à la hausse soutenues sur les dépenses courantes, notamment dans des domaines tels que la masse salariale publique et les transferts sociaux. Le ratio de la dette publique au PIB est resté sur une forte tendance à la baisse en 2023 (108,4 %, contre 113,9 % un an plus tôt), soutenu par un différentiel favorable entre la croissance et les taux d'intérêt et un effet de solde primaire. Le FMI prévoit une nouvelle baisse sur l'horizon prévisionnel, à environ 99,9 % d'ici 2025. L'inflation des prix à la consommation a diminué au cours de l'année, atteignant en moyenne 5,3 %, la tendance à la baisse étant principalement liée aux prix de l'énergie, tandis que l'inflation sous-jacente, qui exclut les composantes énergie et alimentation, a persisté dans sa trajectoire à la hausse. Le taux devrait progressivement se rapprocher de l'objectif de la BCE d'ici 2025 (2,4 %).

Le taux de chômage est passé à 6,6 % en 2023 (contre 6,1 % un an plus tôt) et devrait se stabiliser sur l'horizon prévisionnel en raison des perspectives de croissance à court terme modérées. Dans l'ensemble, le PIB par habitant (PPA) portugais est estimé à 45 227 dollars en 2023 (FMI), soit encore 20,6 % en dessous de la moyenne de l'UE. Selon les dernières données de l'Institut national de la statistique INE, 17 % de la population est en situation de pauvreté, correspondant à la proportion d'habitants ayant un revenu monétaire net équivalent annuel inférieur à 7 095 euros.

 
Indicateurs de croissance 20222023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)
PIB (milliards USD) 255,40287,42298,95309,72321,83
PIB (croissance annuelle en %, prix constant) 6,82,31,72,12,0
PIB par habitant (USD) 24.79927.88028.96929.98331.235
Solde des finances publiques (en % du PIB) -1,30,3-0,00,00,1
Endettement de l'Etat (en % du PIB) 112,499,094,790,887,0
Taux d'inflation (%) 8,15,32,22,02,0
Balance des transactions courantes (milliards USD) -2,933,954,694,704,70
Balance des transactions courantes (en % du PIB) -1,11,41,61,51,5

Source : FMI - World Economic Outlook Database - October 2021.

Note : (e) Donnée estimée


 
Indicateurs monétaires 20162017201820192020
Euro (EUR) - Taux de change annuel moyen pour 1 MAD 0,100,090,090,090,09

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

Les principaux secteurs économiques

Le secteur agricole représente environ 1,9 % du PIB du Portugal et emploie 5 % de la population active (contre 10 % il y a une décennie - Banque mondiale, dernières données disponibles). Les principales cultures produites comprennent les céréales, les fruits, les légumes et le vin (le Portugal est le neuvième exportateur mondial de vin). L'exploitation minière, en particulier le cuivre et l'étain, représente une bonne partie du PIB du pays, le Portugal étant l'un des plus grands exportateurs de marbre. De plus, les forêts du Portugal fournissent une grande partie de l'approvisionnement mondial en liège. Selon la première estimation des Comptes Économiques de l'Agriculture, le revenu de l'activité agricole, en termes réels, par unité de travail annuelle, a enregistré une augmentation de 8,7 % d'une année sur l'autre en 2023. De plus, sur la période de janvier à octobre 2023, les exportations de produits agricoles ont augmenté de 2,1 % par rapport à la même période de l'année précédente, les importations augmentant à un rythme plus rapide (+3,8 %).

Le secteur industriel emploie 24 % de la main-d'œuvre et contribue à 18,6 % du PIB du Portugal. L'industrie manufacturière est moderne et dominée par de petites et moyennes entreprises. Ses principaux secteurs d'activité sont la métallurgie, la machinerie, les industries électriques et électroniques, le génie mécanique, le textile et la construction. Les biotechnologies et l'informatique sont également en croissance. Selon les données de la Banque mondiale, le secteur manufacturier à lui seul contribue à hauteur de 12 % du PIB. Le Portugal a accru son rôle dans le secteur automobile européen et dispose d'une excellente industrie de fabrication de moules. Selon les données de l'Institut national de la statistique, en 2022, le chiffre d'affaires total des produits et services dans les industries manufacturières a augmenté de 23,6 %, en termes nominaux, totalisant 119,6 milliards d'euros.

Le secteur des services représente 66,1 % du PIB et emploie environ 71 % de la population active. Le tourisme, en particulier, joue un rôle important et en croissance rapide dans l'économie portugaise. Après avoir souffert à la suite de la pandémie de COVID-19, les revenus du secteur de l'hébergement sont revenus à leurs niveaux précédents dès 2022. Le secteur bancaire portugais a amélioré sa liquidité et sa solvabilité au cours des dernières années, jouant un rôle crucial dans le soutien au financement et aux besoins de liquidité de l'économie. Il comprend 145 institutions : 61 banques, 81 banques de crédit mutuel agricole et 3 caisses d'épargne, les cinq plus grandes banques représentant 77 % des actifs totaux (Fédération bancaire européenne). L'un des secteurs les plus dynamiques est celui du commerce de gros et de détail, qui comptait 217,2 milliers d'entreprises et a enregistré un chiffre d'affaires de 186,1 milliards d'euros en 2022 (+17,9 % d'une année sur l'autre, données INE).

 
Répartition de l'activité économique par secteur Agriculture Industrie Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total) 5,2 23,9 70,9
Valeur ajoutée (en % du PIB) 1,9 19,1 65,5
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) -2,9 2,1 7,9

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 
Indicateurs socio-économiques 2024 (e)2025 (e)2026 (e)
Taux de chômage (%) 6,56,36,3

Source : FMI - World Economic Outlook Database - Dernières données disponibles

 

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La population active en chiffres

201820192020
Population active 5.267.8125.288.7335.190.690

Source : International Labour Organization, ILOSTAT database

 
201720182019
Taux d'activité total 74,91%75,39%75,77%
Taux d'activité des hommes 78,29%78,47%78,69%
Taux d'activité des femmes 71,76%72,51%73,04%

Source : International Labour Organization, ILOSTAT database

 
Pour plus de statistiques
INE
Pour plus d'information sur le marché du travail
CES, Le Conseil Economique et social

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Indicateur de liberté économique

Définition :

L'indicateur de liberté économique mesure dix composantes de la liberté économique, regroupées en quatre grandes catégories : la règle de droit (droits de propriété, niveau de corruption) ; Le rôle de l'Etat (la liberté fiscale, les dépenses du gouvernement) ; L'efficacité des réglementations (la liberté d'entreprise, la liberté du travail, la liberté monétaire) ; L'ouverture des marchés (la liberté commerciale, la liberté d'investissement et la liberté financière). Chacune de ces 10 composantes est notée sur une échelle de 0 à 100. La note globale du pays est une moyenne des notes des 10 composantes.

Note :
67,5/100
Rang mondial :
52
Rang régional :
29

Liberté économique dans le monde (carte interactive)
Source : Indice de liberté économique, Heritage Foundation

 

Classement de l'environnement des affaires

Définition :

Le classement de l'environnement des affaires mesure la qualité ou l'attractivité de l'environnement des affaires dans les 82 pays couverts par les prévisions de The Economist. Cet indicateur est défini par l'analyse de 10 critères : l'environnement politique, l'environnement macro-économique, les opportunités d'affaires, les politiques à l'égard de la libre entreprise et de la concurrence, les politiques à l'égard de l'investissement étranger, le commerce extérieur et le contrôle des changes, les taux d'imposition, le financement des projets, le marché du travail et la qualité des infrastructures.

Note :
6.72/10
Rang mondial :
35/82

Source : The Economist Intelligence Unit - Business Environment Rankings 2020-2024

 

Risque pays

Consultez l'analyse risque pays proposée par Credimundi.

 

Indicateur de liberté politique

Définition :

L'indicateur de liberté politique fournit une évaluation annuelle de l'état de la liberté dans un pays, telle qu'elle est vécue par les individus. L'enquête mesure le degré de liberté à travers deux grandes catégories : la liberté politique et les libertés individuelles. Le processus de notation est basé sur une liste de 10 questions relatives aux droits politiques (sur le processus électoral, le pluralisme politique, la participation et le fonctionnement du gouvernement) et de 15 questions relatives aux libertés individuelles (sur la liberté d'expression, de croyance, le droit d'association, d'organisation et l’autonomie des individus). Des notes sont attribuées à chacune de ces questions sur une échelle de 0 à 4, où 0 représente le plus petit degré de liberté et 4 le plus grand degré de liberté. La note globale d’un pays est une moyenne des notes données à chaque question. Elle va de 1 à 7, 1 correspondant au plus haut degré de liberté et 7 au plus bas.

Classement :
Libre
Liberté politique :
1/7

Liberté politique dans le monde (carte interactive)
Source : Liberté dans le monde, Freedom House

 

Indicateur de la liberté de la presse :

Définition :

Le classement mondial, publié chaque année, permet de mesurer les violations de la liberté de la presse dans le monde. Il reflète le degré de liberté dont bénéficient les journalistes, les médias et les net-citoyens de chaque pays et les moyens mis en œuvre par les Etats pour respecter et faire respecter cette liberté. Au final, une note et une position sont attribuées à chaque pays. Afin d’établir ce classement, Reporters Sans Frontières a réalisé un questionnaire adressé aux organisations partenaires, aux 150 correspondant de RSF, à des journalistes, des chercheurs, des juristes ou des militants des droits de l’homme, reprenant les principaux critères – 44 au total – permettant d’évaluer la situation de la liberté de la presse dans un pays donné. Ce questionnaire recense l’ensemble des atteintes directes contre des journalistes ou des net-citoyens (assassinats, emprisonnements, agressions, menaces, etc.) ou contre les médias (censures, saisies, perquisitions, pressions, etc.).

Rang mondial :
9/180

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Les sources d'information économique générale

Les principaux journaux on-line et autres portails
The Portugal News
Jornal de Negócios
Vida Económica
Diario de Noticias
Público
Les ressources utiles
Agence de Développement des Affaires (AICEP)
Ministère des Finances (Direction Générale des Finances Publiques)
Banque Centrale Européenne
Banque du Portugal
 
 

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