Zimbabwe : Le contexte économique

Les indicateurs économiques

Le Zimbabwe est un pays à revenu intermédiaire de la tranche inférieure, doté d'un capital humain et naturel important, qui offre un potentiel de croissance significatif. Avec une main-d'œuvre très instruite, des ressources abondantes et des réformes économiques et institutionnelles récentes, le Zimbabwe pourrait connaître une croissance rapide et atteindre le statut de pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure d'ici à 2030, comme le souhaite le gouvernement du Zimbabwe (GoZ). Cependant, l'instabilité macroéconomique et les pressions fiscales ont toujours entravé les progrès. L'économie du pays se redresse après la sécheresse provoquée par El Niño, avec une croissance ralentie de 5,3 % à une estimation de 2 % en 2024. La sécheresse a réduit la production agricole de 15 %, tandis que la baisse de la production d'électricité et la chute des prix des minéraux clés (platine et lithium) ont eu un impact supplémentaire sur la croissance. Toutefois, l'importance des envois de fonds a contribué à soutenir le commerce intérieur, les services et la construction, ce qui a permis d'accroître l'excédent de la balance courante, estimé à 500 millions USD (1,4 % du PIB) en 2024. En 2025, la croissance devrait atteindre 6 %, sous l'effet d'une reprise de la production agricole due à l'amélioration des conditions climatiques et d'une amélioration prévue des termes de l'échange (FMI).

En ce qui concerne les finances publiques, les pressions budgétaires se sont aggravées, en grande partie en raison du transfert des opérations quasi-budgétaires de la RBZ au Trésor. Bien que la bonne collecte des recettes ait permis de maintenir le déficit budgétaire de 2024 à un niveau estimé à 1 % du PIB, ces pressions ont entraîné une accumulation d'arriérés sur les dépenses intérieures, ce qui a incité le gouvernement à procéder à des réductions de dépenses d'urgence. Le taux de change ZiG WBWS est resté stable depuis son lancement en avril 2024, avec une inflation mensuelle moyenne de 2,3 %, jusqu'à son affaiblissement en septembre. Le resserrement monétaire opéré depuis lors a contribué à rétablir la stabilité, les taux du WBWS et du marché parallèle se stabilisant et l'écart entre eux se réduisant. Selon la Banque mondiale, la dette publique reste élevée, insoutenable et en souffrance, ce qui limite l'accès au financement international. Avec l'augmentation des arriérés extérieurs et des dettes héritées, la dette publique totale atteindra 21,2 milliards USD en 2023 (96,6 % du PIB). En avril 2024, la RBZ a lancé la monnaie ZiG, ce qui a permis de stabiliser le taux de change et de maintenir l'inflation à un chiffre jusqu'en août. La politique monétaire restrictive menée à partir d'octobre a contribué à améliorer la dynamique de l'inflation, l'inflation ZiG devant passer de 736 % en 2024 à 84 % en 2025, et à 8 % à moyen terme. Malgré ces progrès, le Zimbabwe reste fortement dollarisé, les comptes en devises étrangères représentant 83 % de la monnaie au sens large en décembre 2024. L'inflation en USD devrait rester à un chiffre en 2025, ce qui améliorera encore le taux d'inflation pondéré USD-ZiG. La prime du marché parallèle s'est également réduite, ce qui atténue les pressions sur les devises.

Le taux de chômage est estimé à 21,8 % au troisième trimestre 2023, selon ZimStat, l'agence nationale des statistiques du pays. En raison de la faible croissance du PIB en 2024, le taux de pauvreté au seuil international de 2,15 USD/jour (PPA) n'a que légèrement diminué pour atteindre 37,7 % (Banque mondiale). Le ralentissement de l'activité agricole dû à la sécheresse a probablement frappé le plus durement les ménages ruraux et agricoles. La pauvreté devrait diminuer en 2025 grâce à une croissance plus forte, bien que les incertitudes mondiales posent des risques. La faible croissance en 2024 et la faible élasticité de la réduction de la pauvreté ont ralenti les progrès. Malgré un capital humain important, la création d'emplois reste limitée et l'informalité élevée. La sécheresse due à El Niño a mis en évidence la vulnérabilité des ménages pauvres face au climat, soulignant la nécessité d'une protection sociale plus large et ciblée. Enfin, le pays devrait avoir un PIB par habitant (PPA) de 5 075 USD en 2024, soit l'un des plus faibles au monde (FMI).

Indicateurs monétaires	2019	2020
Dollar américain - accepté dans le contexte du cadre multi-devises (USD) - Taux de change annuel moyen pour 1 MAD	0,10	6,75

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

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