Salles des marchés

Créée en juin 1996, la Salle des Marchés du CREDIT AGRICOLE DU MAROC s’est rapidement imposée comme partenaire privilégié au service des entreprises lui confiant leurs opérations à l’international, en matière de financement et de change. La Salle des Marchés du CAM occupe un rôle de plus en plus prépondérant au sein du concert national des leaders en marchés monétaire, de change et de titres de placement.

La Salle des Marchés du CAM propose à ses clients une palette exhaustive de produits d’immunisation contre les risques de change et de taux ainsi que des solutions de maximisation du rendement de leurs activités agricoles, industrielles, ou plus généralement commerciales.

Le déploiement quotidien de cette expertise s’accompagne de publications quotidiennes, hebdomadaires et mensuelles, de bulletins de veille retraçant les évolutions macroéconomiques et systémiques pouvant impacter les marchés précités.

Le CAM propose ainsi des prestations à haute valeur ajoutée, innovantes et sur mesure, répondant aux attentes des entreprises, des investisseurs institutionnels et de ses clients particuliers qui lui confient leurs opérations quotidiennes.

Ce guide vous accompagne à travers une présentation sommaire des produits et des prestations destinés à servir votre entreprise au quotidien. Toutes ces actions et infrastructures de pointe mêlées au savoir faire et engagement incarnés par des professionnels de haut niveau.

Desk Trading Change :: La Salle des Marchés du CREDIT AGRICOLE DU MAROC dispose d’un Desk Trading Change qui a pour mission de vous accompagner dans la gestion de vos risques financiers et dans l’optimisation de vos marges économiques, industrielles, commerciales ou financières.
Desk Analyse & Recherche :: Vous fournit des études de marchés relatives au Change, aux matières premières, au taux d’intérêts ainsi que des rétrospectives du marché Actions ; elle vous apporte également une aide dans vos processus de prise de décision. L’Analyse & Recherche s’attéle à vous offrir une recherche de grande qualité, opérationnelle, réactive, évolutive et adaptable à vos besoins et ce dès l’ouverture des marchés financiers concernés.
Desk Trading Taux :: Offre des solutions optimales pour gérer votre trésorerie. Ce Desk vous propose également une gestion rationnelle et adaptée de votre portefeuille titres tout en vous garantissant le maximum de rendement et le minimum de risque.
Desk Trading Actions: Intervient pour le compte propre de la banque sur le Marché Actions national.

Produits de Change :

1- Achat au comptant / Vente au comptant (SPOT)

Définition :

Une opération de change au comptant (Spot) consiste à acheter ou vendre immédiatement une devise contre une autre, à un prix fixe, avec une date de livraison ou d’échange, intervenant après deux jours ouvrés.
La cotation qui vous est communiquée se base sur le prix du marché, selon la loi de l’offre et de la demande.

Fonctionnement :

Cas d’un importateur : votre banque vous vend au comptant des devises contre dirhams le jour J (qui est le jour de l’engagement avec un cours déterminé). L’échange se fera à J+2 qui est le jour de la livraison.
Concrètement, votre banque vous transfèrera les euros à J+2 par l’intermédiaire de son correspondant en faveur du bénéficiaire indiqué par vous même.
Cas d’un exportateur : votre banque vous achète au comptant des devises contre dirhams le jour J (qui est le jour de l’engagement avec un cours déterminé). L’échange se fera à J+2 qui est le jour de la livraison.
Votre banque recevra de votre part les devises et vous livrera la contre valeur en dirhams à J+2.

Avantages :

Souplesse des conditions de fonctionnement.
Passation d’ordres limites afin d'optimiser le cours recherché.
Confirmation des opérations en temps réel.
Dénouement intervenant deux jours ouvrés après la conclusion de l’opération.
Présence d’un interlocuteur direct et dédié.

Inconvénients :

Pour l’importateur ou l’exportateur : risque de change depuis le moment de la signature du contrat commercial ou du bon de commande jusqu’à la livraison.

2- Achat à Terme / Vente à Terme (Forward)

Définition :

Le Contrat de Change à Terme est un engagement pris par deux opérateurs de livrer pour celui qui est vendeur et de recevoir pour celui qui est acheteur une certaine quantité de devises, à un cours fixé d’avance et pour une échéance future déterminée.
Le Contrat de Change à Terme vous protège contre le risque de change qui pèse sur vos contrats en devises, jusqu'au moment de leur dénouement financier.

Fonctionnement :

Cas d’un importateur : vous désirez acheter à terme une devise contre dirhams car vous anticipez une hausse de l’euro.

A l’échéance du Contrat à Terme, les devises vous seront livrées au cours négocié préalablement avec votre banque, quel que soit le cours de change au comptant.

Avantages :

Permet de figer un cours de la date de négociation du Contrat à Terme à sa date d’échéance.
Garantie d'achat ou de vente à une date donnée.
Possibilité de repousser l'échéance.

Produits de Taux :

1- Pension livrée (REPO)

Définition :

Une pension livrée est un contrat de vente temporaire de titres par lequel une personne (le cédant) cède des titres en propriété à une autre (le cessionnaire) qui s’engage de façon irrévocable à les lui rétrocéder à une date et à un prix convenus d’avance. Le placement peut se faire sur des maturités de un jour à plus d’un an.

Fonctionnement :

Les modalités de l’opération (rémunération, durée et dénouement) sont déterminées lors de la négociation mais peuvent être modifiées en fonction de vos besoins.
Pour un REPO de 10 Millions de Dirhams, à l’initiation de l’opération, vous cédez des Bons du Trésor dont la valeur marché est de 10 Millions de Dirhams que vous rachetez à l’échéance convenue au même montant majoré des intérêts courus.

Avantages :

Gestion souple de votre trésorerie.
Placement en Bons du Trésor et risque nul.
Taux avantageux à court terme.
Rendement connu à l’avance.
Nombreuses possibilités dans le choix des maturités.
Flexibilité parfaite sur l’horizon de placement.

2- Certificat de Dépôt (CD)

Définition :

Un certificat de dépôt est un titre de créance négociable, émis par des établissements de crédit pour une durée déterminée, en représentation d’un droit de créance qui porte intérêt.

Le montant unitaire minimum est de 100 000 dirhams.
La durée est de 10 jours au moins à 7 ans au plus.
Le taux est librement déterminé ; il doit cependant être fixe pour une durée de moins d’un an.
Les intérêts sont payables annuellement à la date anniversaire du titre quand il est supérieur à un an, ou encore sur la période restant à courir lorsqu’il est inférieur à une année.

Fonctionnement :

Les certificats de dépôts vous permettent de placer vos excédents de trésorerie pour des rendements avantageux, sur une durée pouvant aller jusqu’à 7 ans. Les intérêts sont livrés à chaque date d’anniversaire de souscription. A l’échéance, vous recevrez le montant nominal du titre placé à l’émission majoré des intérêts y afférents.

3- Bons du Trésor Négociables (BTN ou BDT)

Définition :

Les Bons du Trésor sont des titres représentatifs d’une dette à court terme du Trésor, donc de l’Etat. Ils sont émis tout au long de l’année, au gré de la demande des épargnants.
La durée d’un BTN varie d’une semaine à 30 ans ; le taux est soit fixe ou révisable et le mode d’amortissement est in fine.

Fonctionnement :

Vous voulez placer votre argent sur une durée prédéterminée pouvant aller d’une semaine à 30 ans, tout en optimisant le rendement de votre épargne.
Dans le cas d’un Bon du Trésor dont la durée est supérieure à un an, les intérêts sont livrés à chaque date d’anniversaire de souscription. A l’échéance, vous recevrez le montant nominal du titre placé à l’émission majoré des intérêts y afférents.
Votre Salle des Marchés vous conseillera en matière de prix et de choix de maturités et procèdera à la réalisation de l’achat ou de la vente d’une partie ou de la totalité des Bons du Trésor selon vos besoins.

Avantages :

Absence totale de risque sur l’émetteur.
Titres facilement négociables et appartenant à un marché d’intervenant étendu.
Titres disponibles sur plusieurs maturités, variant d’une semaine à 30 ans.

Inconvénients :

Rémunération inférieure à celle des autres titres de créances négociables.
Risque lié à la variation des taux en cas de revente avant l’échéance.
Risque de perte d’opportunités de placement en cas de variation à la hausse des taux d’intérêt sur le marché.